Большой обман PPA собственного потребления: почему Вашей компании не стоит отдавать крышу на пятнадцать лет

Начнём с честного: PPA — не мошенничество в уголовном смысле. Это законный договор, который подписывают взрослые люди, и Вас никто не обманывает поддельными документами. Обман в другом: в сравнении, которое Вам кладут на стол, чтобы Вы подписали. Вам показывают, сколько Вы платите сегодня поставщику и сколько платили бы с ними, и экономию празднуете вместе. Сравнение, которое Вам не показывают, — единственное, которое действительно важно: сколько Вы заработали бы, если бы та же установка принадлежала Вам.

Именно в этой дыре остаются деньги. И речь о пятнадцати или двадцати годах денег. В этой статье мы кладём это в евро, год за годом.

Прежде всего: есть две разные вещи, которые называют «PPA»

Их стоит разделить, потому что продавец смешивает их намеренно.

Внешний PPA (off-site) — долгосрочный договор покупки энергии с установкой, которая находится в другом месте. Вы покупаете энергию с рынка по согласованной на годы цене. Это классический инструмент крупных потребителей для фиксации цены, и он имеет полный смысл, когда хорошо согласован.

Локальный PPA (on-site), или «собственное потребление с нулевыми затратами», — другое: компания ставит панели на Вашу крышу на свои деньги и десять, пятнадцать или двадцать лет продаёт Вам энергию, которую эти панели вырабатывают на Вашей же крыше. Вначале Вы ничего не платите. Эта статья — об этом.

Общая аббревиатура не делает их сопоставимыми. Одно — договор поставки; другое — сдача Вам в аренду Вашей же крыши с договором поставки сверху.

Сравнение, которое Вам не показывают

Аргумент продажи всегда один: «сегодня Вы платите поставщику 0,18 €/кВт·ч, с нами будете платить 0,10. Экономите 40 % с первого дня и без вложений ни евро». И это правда. Проблема не в том, что говорят, а в том, о чём молчат.

Фотоэлектрическая установка на промышленной крыше — одно из вложений с самым быстрым и предсказуемым возвратом: в отрасли говорят о сроках окупаемости от трёх до шести лет для промышленных потреблений с хорошим дневным профилем. После этих лет стоимость энергии с Вашей крыши по сути сводится к обслуживанию.

И есть вторая ловушка горизонта: договор длится пятнадцать лет, а установка живёт тридцать. Сегодняшние панели гарантированы на двадцать пять или тридцать лет выработки. Сравнивать только срок договора — смотреть половину фильма.

Поставьте две линии параллельно на весь реальный срок службы:

• Покупая сами: платите за установку, окупаете её за три–шесть лет и оставляете себе больше двадцати лет почти бесплатной энергии. Установка — Ваш актив, амортизируемый, финансируемый, который к тому же дорожает каждый год, когда электричество дорожает.
• С PPA: вначале ничего не платите, экономите процент каждый год, и пятнадцать лет маржу между тем, сколько им стоит производить, и тем, сколько платите Вы, забирают они целиком. Когда договор кончается, Вы либо покупаете подержанную установку, либо подписываете ещё пятнадцать лет.

PPA не избавляет Вас от инвестиции: он выставляет её удобными взносами, с маржой посредника внутри, и актив так и не становится Вашим. В таком виде «без первоначальных затрат» означает ровно то же, что для автомобиля или ангара: финансирование, а не подарок.

Цифры в евро, год за годом

Хватит прилагательных. Возьмём конкретный случай и покажем кассу на тридцать лет — столько живёт установка. Вот допущения, и они здесь, чтобы Вы могли пересчитать со своими:

• Установка: 100 кВт·пик на крыше ангара, 75.000 € под ключ (0,75 €/Вт).
• Выработка: 1.550 кВт·ч на кВт·пик в год (хорошо ориентированная крыша в Аликанте), при 88 % собственного потребления → 136.400 кВт·ч в первый год и на 0,5 % меньше каждый год из-за деградации.
• Сколько сегодня стоит этот кВт·ч из сети: 0,16 €, всё включено.
• Индексация электричества: 2 % в год. Тот кВт·ч, который сегодня стоит 0,16 €, в год 30 стоит 0,28 €. К этому допущению вернёмся ниже: оно самое спорное.
• Обслуживание и страховка, если установка Ваша: 750 €/год, тоже с ростом 2 %.
• Замена инверторов: 9.000 € в год 13 и ещё 9.000 € в год 26, за счёт того, кто в тот момент собственник.
• PPA: 0,10 €/кВт·ч выработанного и потреблённого, с пересмотром 2 % в год и пятнадцатью годами договора.

И поскольку PPA кончается в год 15, а крыша остаётся, нужно сказать, что будет дальше. Три сценария:

• A — Покупаете сами. Платите 75.000 € и владеете с первого дня.
• B — PPA, затем покупка. Пятнадцать лет договора и в конце опцион покупки за остаток 7.500 €. Хороший сценарий PPA: предполагает, что опцион есть, цена разумна и Вам действительно продадут.
• C — PPA и продление. Пятнадцать лет и ещё пятнадцать с новым договором при той же относительной скидке. Реалистичный сценарий, если Вы никогда не хотите замораживать капитал.

Выделенные строки: год 4 (купленная установка окупилась), 15 (кончается PPA) и 16 (начинается вторая половина срока службы). Колонка «€/кВт·ч сеть» включает индексацию 2 % в год.

Итоги, которые остаются в памяти

• A, покупая: −75.000 € в первый день, окупаемость в течение года 4 и +694.559 € накопленных за тридцать лет.
• B, PPA и затем покупка: +556.648 €. Вы теряете 137.911 € относительно покупки: столько стоит аренда собственной крыши первые пятнадцать лет.
• C, PPA и продление: +306.744 €. Вы теряете 387.815 €: больше чем в пять раз стоимость установки.

Ещё неудобнее: эта крыша генерирует 817.985 € избежанных счетов за тридцать лет. В сценарии C Вы оставляете себе 37 %, остальное уносят операторы договора. Только за первые пятнадцать лет Вы платите им 227.381 € — в три раза больше, чем стоила вся установка.

Посмотрите в таблице, где пересекаются кривые: примерно к году 7 покупка уже впереди, и навсегда. Дальше разрыв растёт каждый год и растёт тем быстрее, чем сильнее дорожает электричество.

Допущение об индексации — самое спорное

Мы только что публиковали, что оптовые цены на электричество в Испании падают: более 500 часов с отрицательной ценой в 2026 году и средняя на 16 % ниже 2025-го. Не противоречит ли допущение, что свет дорожает на 2 % в год?

Нет, и стоит понять почему: падает энергетическая составляющая, которая в промышленном счёте — лишь часть. Сетевые сборы, системные платежи, плата за счётчики и налоги идут другой дорогой, и эта дорога годами идёт вверх. Сказав это, поскольку допущение спорно, вот тот же расчёт при четырёх разных гипотезах, на тридцать лет:

Годовая индексация электричества	Покупая	PPA и продление	Разница
0 % (свет никогда не дорожает)	485.969 €	171.102 €	314.867 €
1 %	580.532 €	231.715 €	348.817 €
2 % (использованная выше)	694.559 €	306.744 €	387.815 €
3 %	832.420 €	399.871 €	432.549 €

Вывод не зависит от допущения. Даже в самом выгодном для PPA сценарии — свет заморожен на тридцать лет, чего никогда не бывало — покупка установки оставляет в компании на 314.867 € больше. Индексация лишь расширяет разницу: чем дороже свет, тем дороже Вам обошлась уступка крыши.

Будем честны с PPA

Три уточнения, потому что этот расчёт должен выдержать и взгляд продавца PPA:

1. Вы не выкладываете 75.000 €. Эти деньги могут остаться в Вашем бизнесе. Если компания зарабатывает больше, вкладывая их в склад, оборудование или коммерческую силу, чем обильные 20 % годовых, которые даёт установка, решение меняется. Подставьте своё число.
2. Технический риск не Ваш. Если установка производит меньше, это проблема оператора; 18.000 € инверторов годов 13 и 26 платит он, пока действует его договор. Внимание: это верно только если в договоре письменно гарантирована доступность со штрафом.
3. Командуют допущения. Если Ваше реальное собственное потребление 60 %, а не 88 %, или если кВт·ч из сети стоит 0,11 €, а не 0,16 €, цифры сжимаются. Даже так вывод редко переворачивается: кто покупает установку, оставляет себе в два–три раза больше денег.

Бесспорно — порядок величины. Именно поэтому продавец сравнивает Вас со счётом этого месяца, а не с этой таблицей.

И ещё цена, которая в 2026 году — разрушительный аргумент

Вот цифра, которую стоит помнить, читая предложение: солнечные PPA в Испании заключают около 32,50 €/МВт·ч — примерно 0,0325 €/кВт·ч, — европейский минимум с 2021 года после падения на 16,6 % в последнем квартале 2025-го. В некоторых договорах — между 30 и 35 €/МВт·ч. В Германии около 49,7 €; в Италии около 60,7; во Франции около 63,4. Испания — самый дешёвый рынок Европы для долгосрочной покупки солнечной энергии.

Внимание, это не прямое сравнение с тем, что предлагают Вам: та цена — энергия на рынке, без сетевых сборов, системных платежей и налогов, тогда как энергия с Вашей крыши избавляет Вас от полного счёта. Это не одно и то же, и утверждать обратное было бы нечестно. Но одно очень конкретное она говорит: произвести солнечный кВт·ч в Испании сегодня стоит очень мало. Если Вам его продают по 0,09, 0,10 или 0,12 €/кВт·ч, выработанному на Вашей же крыше, с Вашей площадью, Вашей страховкой и Вашей подписью на пятнадцатилетнем договоре, спросите себя, кто забирает разницу между этой себестоимостью и этой ценой.

И есть второй эффект падающих цен: на испанском рынке электричества уже более 500 часов с отрицательными ценами в 2026 году и прогноз средней цены 54,55 €/МВт·ч, на 16 % ниже 2025-го. Любой долгосрочный договор с фиксированной или индексированной по инфляции ценой, который Вы подпишете сегодня, стареет против Вас, если энергия продолжает дешеветь. Этот риск пятнадцать лет несёте Вы.

Мелкий шрифт, который стоит прочитать дважды

Не все договоры одинаковы, и некоторые сделаны хорошо. Вот пункты, по которым решается, Ваш ли из них:

• Срок и автоматическое продление. Десять лет уже много; двадцать — половина срока службы ангара. Проверьте, продлевается ли сам, если не отказаться, и с каким сроком уведомления.
• Штраф за выход. Здесь больно. Если досрочный выход считают как текущую стоимость всех оставшихся платежей, у Вас не пункт о выходе: у Вас приговор. Ищите «break fee», «возмещение за досрочное расторжение» и посчитайте конкретно на год 3, 7 и 12.
• Take-or-pay. Вы обязуетесь потреблять минимальный объём. А если падает производство, меняются смены, закрываетесь в августе или ставите более эффективное оборудование? Без полос гибкости Вы платите за энергию, которую не потребляете.
• Цена и индексация. Фиксированная, индексированная по IPC (испанский индекс потребительских цен), пересматриваемая? Составной IPC за пятнадцать лет умножает больше, чем люди представляют.
• Опцион покупки. Почти все обещают, что в конце установка останется Вам «за очень низкую остаточную стоимость». Обещания продавца мало: в договоре должна быть точная формула. Если написано «по рыночной стоимости, определяемой собственником», у Вас не опцион покупки: у Вас будущий торг с тем, у кого нож с удобной стороны.
• Уступка крыши или derecho de superficie. Это самый серьёзный пункт, и его читают меньше всего. Если договор учреждает derecho de superficie на Вашей крыше — обычно на 25 или 30 лет, и регистрируемое в Registro de la Propiedad (испанском земельном реестре), — то, что стоит на Вашей крыше, перестаёт быть Вашим на весь срок, и обременение следует за недвижимостью. Есть и налоговые последствия: учреждение этого права — услуга, облагаемая IVA (испанским НДС).
• Что будет, если продадите ангар. Можно ли продать его с договором внутри? Обязан ли покупатель вступить? А если не хочет? Двадцатилетний договор на крыше — обязательство, которое всплывает в due diligence любого серьёзного покупателя.
• Уступка договора с их стороны. Многие такие договоры в итоге упаковывают и продают фонду. Вы подписали с местной компанией, а в год 4 Вам отвечает servicer, который не берёт трубку? Проверьте, могут ли они уступить договор без Вашего согласия.
• Крыша, работы и ответственность. Кто платит, если нужно чинить крышу под панелями? Кто демонтирует и монтирует снова? А если хотите расширить ангар, открыть световой люк или поставить вытяжку? Многие договоры фактически запрещают трогать Вашу же крышу.
• Гарантированная доступность и кто контролирует. Если тот, кто получает деньги за выработанную энергию, сам решает, когда чинить, Вам нужна гарантия доступности со штрафом, а не обещание.

Когда PPA действительно имеет смысл

Было бы нечестно сказать «никогда». Есть ясные случаи:

• Нет доступа к кредиту, и реальная альтернатива — не купить установку, а не иметь никакой.
• Крыша не Ваша, и договор аренды ангара короткий или неопределённый: вкладывать свои деньги там сомнительно.
• Компания не может или не хочет капитализировать CAPEX по политике группы и предпочитает предсказуемый OPEX, даже если в долгую это дороже. Это законное финансовое решение, если его принимают с цифрами на столе, а не веря, что это бесплатно.
• Внешний PPA, чтобы покрыть высокое потребление стабильной ценой на годы: другая лига, другой договор, обычно со специализированным консультантом.

Вне этих случаев для МСП с собственным ангаром, здоровой крышей и дневным потреблением локальный PPA обычно самый дорогой способ иметь солнечные панели.

О чём почти никто не рассказывает: купить сегодня проще, чем кажется

Аргумент PPA держится на идее, что инвестиция — стена. В 2026 году для компании это уже не так:

• Свобода амортизации. Real Decreto-ley 7/2026 сохраняет свободу амортизации в Impuesto sobre Sociedades (испанском налоге на прибыль компаний) для инвестиций в установки собственного потребления из возобновляемых источников, введённых в эксплуатацию в 2023, 2024, 2025 и 2026 годах. Проще: Вы можете амортизировать вложение для налогов гораздо раньше, чем оно обесценится в балансе.
• Банковское финансирование и лизинг с самой установкой и её экономией как обеспечением, с ясным опционом покупки и на сроки гораздо короче пятнадцати лет.
• Стимулы и конкурсы, которые существуют и меняются со временем — и которые в PPA, внимание, обычно забирает тот, кто титульный собственник установки, то есть не Вы.

Десять вопросов до подписания

1. Сколько стоило бы купить эту же установку под ключ?
2. За сколько лет она окупится при моём реальном потреблении, со счётом в руках?
3. Сколько я заплачу в сумме за весь срок договора PPA?
4. Какова точная формула опциона покупки и сколько это в год 5 и в год 10?
5. Сколько стоит выйти в год 3? А в год 7?
6. Учреждается ли derecho de superficie? Регистрируется ли в Registro? На сколько лет?
7. Могу ли я продать ангар без штрафов, и какие обязательства наследует покупатель?
8. Могут ли они уступить договор третьим лицам без моего согласия?
9. Кто отвечает за крышу, демонтаж для работ и страховку?
10. Какую доступность мне гарантируют письменно и что признают, если её не соблюдают?

Если на первый вопрос отвечают уклончиво, Вы уже знаете, сколько стоит остальной разговор.

Наша позиция без обиняков

Мы установщики: мы продаём установки, так что читайте нас с этой этикеткой. Именно поэтому говорим прямо: Вам выгодно быть собственником своей крыши и того, что на ней стоит. Мы предпочитаем продать Вам Вашу установку, с Вашей гарантией, Вашим обслуживанием и Вашим мониторингом, чем подсунуть пятнадцатилетний договор, в котором актив никогда не становится Вашим.

А если после всего этого Вы по-прежнему считаете, что PPA — Ваш случай, принесите нам договор до подписания. Скажем, какие пункты ударят, даже если потом подпишете с другим.

Запросите расчёт без обязательств · или напишите в WhatsApp · 692 22 97 13 · Панели для бизнеса · Калькулятор

Источники: цены солнечных PPA в Испании и европейский индекс, El Periódico de la Energía и LevelTen Energy (данные четвёртого квартала 2025 года, опубликованные в 2026-м); отрицательные цены и прогноз средней цены 2026, экономическая и отраслевая пресса (август 2026); свобода амортизации, Real Decreto-ley 7/2026 от 20.03.2026 (BOE № 71 от 21.03.2026), семнадцатое дополнительное положение испанского закона о налоге на прибыль компаний; природа и налогообложение derecho de superficie на крышах, опубликованная доктрина специализированных бюро. Эта статья не является юридической или налоговой консультацией: перед подписанием пятнадцатилетнего договора дайте его прочитать своему адвокату.